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LBO : Le financement à effet de levier

Financement

LBO : Le Financement à Effet de Levier : Une Stratégie Financière Éclairée

Dans le monde complexe de la finance d’entreprise, le choix des moyens de financement revêt une importance cruciale pour assurer le développement et la pérennité d’une entreprise. Parmi les diverses options, le Leverage By Out  émerge comme une stratégie à effet de levier offrant des avantages significatifs. Décortiquons cette approche innovante.

https://www.banque-france.fr/system/files/2023-08/Banque%20de%20France%20%E2%80%93%20Entreprises_fiche-431.pdf

 Les Moyens de Financement Traditionnels

Le Capital Social : Fondement du Développement

Le capital social représente un moyen de développement naturel et privilégié. Il témoigne de la confiance des associés et des actionnaires dans le potentiel futur de l’entreprise. De plus, son coût financier nul assure une gestion sans impact sur la trésorerie.

La Dette Financière : Complément aux Fonds Propres

La dette financière, bien que complémentaire aux fonds propres, nécessite une manipulation prudente. Son impact sur la viabilité de l’entreprise et son échéancier de remboursement peuvent peser sur la trésorerie, créant des impasses de liquidité.

Le Bon et le Mauvais Endettement

Le Bon Endettement : Optimisation du Fonds de Roulement

Un bon endettement vise à accroître le fonds de roulement net global. Il finance des investissements ou l’acquisition d’actifs à long terme, générant ainsi des flux de trésorerie supplémentaires à l’avenir.

Le Mauvais Endettement : Accroissement du Besoin en Fonds de Roulement

En revanche, un mauvais endettement conduit à l’augmentation du besoin en fonds de roulement. Il finance des actifs de court terme, disparaissant dans le processus de production, compromettant ainsi la rentabilité globale.

Une Solution Stratégique

Présentation des Opérations

Une opération de ce type implique la reprise d’une société existante par une entité, généralement une holding, utilisant le levier de la dette pour son acquisition. Différents types de LBO, tels que le LMBO, le MBI, le BIMBO, le Build-Up, et l’OBO, offrent une flexibilité adaptée aux besoins spécifiques.

Ingénierie Financière des Opérations

Les étapes du montage financier comprennent la création d’une holding dotée des fonds nécessaires, l’acquisition des titres de la cible, et le remboursement de la dette par les résultats nets de la cible, optimisant ainsi les avantages fiscaux.

Importance de la Valorisation

La valorisation de la cible, basée sur la simulation des cash flows futurs, est cruciale pour le succès d’un LBO. Éviter de surpayer la cible garantit une rentabilité globale optimale du montage.

Sources de Financement et Rentabilité des Opérations

Sources de Financement des Opérations de LBO

Les fonds propres de la holding, la dette financière senior ou à moyen terme, la dette mezzanine, le crédit vendeur, et le crédit relais sont les principales sources de financement des opérations de LBO.

Rentabilité des Opérations de LBO

L’optimisation de l’effet de levier financier pallie l’étroitesse des fonds propres, améliorant ainsi la rentabilité du capital investi. L’analyse comparative entre les opérations de rachat par fonds propres et par LBO met en lumière les avantages financiers du levier.

 Le Marché du LBO dans le Monde et en France

Le Marché du LBO dans le Monde

La décennie 2010-2020 a été une période record pour les opérations de LBO, portées par l’abondance des liquidités. Les valorisations ont augmenté, nécessitant une évaluation prudente des coûts de rachat.

Le Marché du LBO en France

La France a suivi la tendance mondiale, enregistrant une décennie faste pour les levées de fonds via LBO.

 Le Marché du LBO à La Réunion

Les secteurs d’activité à forte rentabilité prédominent sur le marché du LBO à La Réunion. Les encours des opérations réalisées varient, et la valorisation dépend du secteur d’activité.

Nos Réalisations et Points de Vigilance

Nos Réalisations

Des opérations d’acquisition dans l’industrie, le transport, et la pharmacie ont démontré notre expertise, avec des encours à partir de 0,5 M EUR à plusieurs dizaines de M EUR.

Points de Vigilance dans le Montage du Dossier

Bien prévoir les frais, respecter la réglementation en cas de trésorerie importante, et prendre en compte la présence d’hommes clés sont des éléments essentiels dans le montage du dossier.

Travail d’Analyse mené par la Banque

La banque effectue une analyse approfondie du projet de financement, sollicitant des garanties telles que des cautions, des nantissements, et des covenants pour sécuriser l’opération.

En conclusion,

Le LBO émerge comme une stratégie financière puissante pour les entreprises ambitieuses. L’expérience du repreneur, la rentabilité récurrente de la société, et un apport substantiel sont les clés du succès dans cette approche à effet de levier. Explorez les opportunités du LBO et positionnez votre entreprise sur la voie de la prospérité financière à long terme.

Contactez nous pour en savoir plus :

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